作者：觀點地產(chǎn)新媒體

來源：觀點（ID：guandianweixin）

上述所指要追溯至2015年，世聯(lián)行開始探索金融、資管、電商三駕馬車的新業(yè)務(wù)格局。這是基于代理行業(yè)面臨天花板壓力所做的轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新業(yè)務(wù)被寄望成為世聯(lián)行的新增長點。當(dāng)時陳勁松亦表示，“任何行業(yè)將來可能都會是金融行業(yè)。”

此后，世聯(lián)行的業(yè)務(wù)主要分為房地產(chǎn)交易服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)+業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理服務(wù)和金融服務(wù)，其中資管服務(wù)業(yè)務(wù)曾涵蓋基礎(chǔ)物業(yè)管理服務(wù)，工商物業(yè)、小樣社區(qū)運營管理、公寓管理、養(yǎng)老服務(wù)、顧問策劃、小額貸等等。

而截至2020年底止年度，世聯(lián)行的部分新業(yè)務(wù)仍難以成為新增長點。

從經(jīng)營結(jié)果看，去年該公司金融服務(wù)業(yè)務(wù)收入2.45億元，同比下降48.56%；裝修服務(wù)收入1.17億元，同比下降56.03%；公寓管理業(yè)務(wù)收入5.46億元，同比下降11.24%。

毛利方面，期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)+業(yè)務(wù)、金融服務(wù)、顧問策劃服務(wù)出現(xiàn)下降，降幅最高60.86%；資產(chǎn)投資服務(wù)、資產(chǎn)運營、裝修服務(wù)、其它交易業(yè)務(wù)毛利均為虧損狀態(tài)，其中資產(chǎn)運營業(yè)務(wù)毛利虧損達(dá)3.72億元，主要原因包括公寓前期分?jǐn)偟淖赓U成本，按直線法核算高于合同實際支付的租金等。

對此，陳勁松在業(yè)績會首先主動回應(yīng)，自大橫琴集團成為實控人以來，世聯(lián)行做的第一件事就是反思在2020年前轉(zhuǎn)型探索的得失。“我們首先得剝離一些原先非常重的，拖累業(yè)績，未來又不是主要方向的資產(chǎn)。”

觀點地產(chǎn)新媒體了解，去年9月大橫琴集團向世聯(lián)行提名董事、財務(wù)總監(jiān)人選后，時隔三個月該公司迅速落實剝離資產(chǎn)動作。12月8日，該公司宣布以8.06億元出售世聯(lián)小貸所持信貸資產(chǎn)；年底，再擬作價5.3億元轉(zhuǎn)讓世聯(lián)集房股權(quán)，后者的核心業(yè)務(wù)便是世聯(lián)紅璞公寓。

新任財務(wù)總監(jiān)薛文強調(diào)，剝離中資產(chǎn)模式的公寓業(yè)務(wù)，并不意味著不做公寓業(yè)務(wù)，而是回歸到輕資產(chǎn)運營的模式，通過委托托管方式去發(fā)展。

她同時提及，剝離公寓的股權(quán)轉(zhuǎn)讓于今年1月份完成，因而相關(guān)業(yè)務(wù)屬于減虧，對全年業(yè)績有積極影響。陳勁松則補充，是“巨額減少虧損”。

根據(jù)4月13日公告，世聯(lián)行預(yù)計一季度歸母凈利1600-1950萬元，上年為虧損1.63億元。盈喜的原因之一是，“大資管”業(yè)務(wù)重回輕資產(chǎn)專業(yè)服務(wù)能力上，同時轉(zhuǎn)讓公寓中資產(chǎn)模式業(yè)務(wù)，期內(nèi)確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益約8130萬元。

其它部分原有業(yè)務(wù)也面臨定位的調(diào)整，比如原本屬于交易后服務(wù)的裝修業(yè)務(wù)，調(diào)整成為“大資管”提供配套裝修服務(wù)。陳勁松解釋，主要是將裝修變成附屬業(yè)務(wù)，“這一塊在大幅度地縮表”。

值得一提的是，同于12月8日，世聯(lián)行也宣布以2.55億元轉(zhuǎn)讓上海更贏信息技術(shù)有限公司31.4286%股權(quán)。上海更贏是58同城、世聯(lián)行、同策聯(lián)合試水PMLS（新房多方銷售服務(wù)）平臺的重要一步，后者被視為用以對抗貝殼為首的新對手。

這種大破大立的舉措也意味著，世聯(lián)行對于重新構(gòu)建競爭力，已經(jīng)思考出一套邏輯與打法。

對于代理及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)這一基本盤，世聯(lián)行反思，公司沒有在主戰(zhàn)場沿著行業(yè)變化的主方向，即在數(shù)字化上下功夫，而是在交易相關(guān)的延伸業(yè)務(wù)上投入過重。

數(shù)據(jù)也顯示，2017年世聯(lián)行已結(jié)算代理銷售額4522.68億元，未結(jié)算代理銷售額3581億元；至2020年，這兩組數(shù)據(jù)分別降至3842.92億元、3296億元。代理費率方面，則從2017年下半年的0.84%，持續(xù)下降至2020年下半年的0.78%，主要因渠道容量占比逐步升高所致。

因此，世聯(lián)行重新提煉的“大交易”業(yè)務(wù)，被視為其生命線，計劃回到增長的主旋律，具體主要通過抓住開發(fā)商痛點和市場整合機會，以數(shù)字化運營提升業(yè)務(wù)能力和市場份額。

觀點地產(chǎn)新媒體了解，“大交易”業(yè)務(wù)提出的核心要素包括業(yè)務(wù)鏈戰(zhàn)略，大客戶戰(zhàn)略升級、數(shù)字化轉(zhuǎn)型在內(nèi)的代理升級，以及建立新能力以開拓增量，具體涉及建立流量運營能力，賦能代理和直銷，以及通過“云掌柜”平臺實現(xiàn)私域流量增量等。

他坦承，代理業(yè)務(wù)公司重視度不夠，以致于數(shù)字化被很多平臺“打劫”。其解釋，過往一個樓盤1/3是自然來客，1/3是打廣告吸引而來，剩余是渠道推介。如今樓盤被平臺打劫，在高渠道費下，1/3線上全是從他們那里而來，1/3自然來客也被洗流量。

兩年前，這位昔日房地產(chǎn)代理行業(yè)龍頭的創(chuàng)始人，也公開抨擊渠道商，認(rèn)為二手渠道之所以能橫行市場，主要在于傭金返點，這是目前中國房地產(chǎn)腐敗集中點。

世聯(lián)行自2020年前后開始加速智慧案場建設(shè)，但陳勁松堅持認(rèn)為，房地產(chǎn)數(shù)字化是平臺最后的堡壘，非標(biāo)的屬性放大了案場價值。他甚至表示，經(jīng)過研發(fā)及推廣，去年四季度及今年一季度，數(shù)個案場完全擺脫了被平臺控制，“反過來我們來整合平臺”。

“我們可以做到為開發(fā)商節(jié)約資金，而且客戶不被打劫，我們的售樓員真正經(jīng)營客戶，這就是世聯(lián)行在交易代理方面的探索。”陳勁松對當(dāng)下形勢感到欣喜，皆因各平臺間競爭愈發(fā)激烈，開發(fā)商的利潤愈來愈薄，“這樣我們的案場鏈接平臺的作用就會慢慢凸顯”。

他給出了一組樂觀的判斷，其中包括代理費持續(xù)下降的趨勢已經(jīng)止住；代理創(chuàng)造價值，整合平臺的時代開始了；重新掌握數(shù)字化工具，成為房地產(chǎn)營銷人員重新掌握主動的關(guān)鍵。

至于“大資管”業(yè)務(wù)，則是世聯(lián)行號稱聘請麥肯錫做了兩個月戰(zhàn)略咨詢后的成果，同時亦是與大橫琴集團探討后的清晰方向。按陳勁松的說法，資管業(yè)務(wù)是“大藍(lán)海”，To G、To B及To C的資管服務(wù)將成為世聯(lián)的“大盤”。

相較于過往主要從事工商物業(yè)、社區(qū)物業(yè)管理，To G成為世聯(lián)行資管業(yè)務(wù)的新內(nèi)涵，也是重要的發(fā)展方向。這主要指開展城市資管業(yè)務(wù)，即為地方政府或管委會、政府平臺公司等的新城、新區(qū)或者產(chǎn)業(yè)園項目，提供一體化服務(wù)。

城市資管業(yè)務(wù)，實際上屬于大股東將自身資源與世聯(lián)行協(xié)同的產(chǎn)物。資料顯示，大橫琴集團負(fù)責(zé)珠海橫琴新區(qū)的城市運營及產(chǎn)業(yè)發(fā)展等工作，僅產(chǎn)業(yè)園區(qū)覆蓋面積就超過200萬平方米。據(jù)介紹，橫琴新區(qū)由政府投資的項目中，90%由大橫琴代建；同時，該公司擁有80%的土地開發(fā)權(quán)。

在業(yè)績會舉辦前夕，世聯(lián)行便帶著與會者參觀其管理的ICC橫琴國際商務(wù)中心項目，該項目被定位為橫琴的城市資管標(biāo)桿，管理模式成熟后將進(jìn)行異地復(fù)制。

世聯(lián)行于公告也表示，城市資管業(yè)務(wù)是通過與大橫琴合作為起點建立運營能力，打造“橫琴模式”，然后異地復(fù)制擴張；二是承接大橫琴資源，同步開展城市資管業(yè)務(wù)；三是充分利用公司大交易業(yè)務(wù)積累的G端客戶資源，積極拓展與地區(qū)政府或政府平臺公司的合作。

作為大橫琴及世聯(lián)行的雙料董事長，胡嘉對“大資管”業(yè)務(wù)有充分發(fā)言權(quán)，這也是他在業(yè)績會上講話的重點內(nèi)容。

胡嘉直截了當(dāng)指出，世聯(lián)行現(xiàn)階段的“大資管”尚未成體系，主要是在過往發(fā)展中有歷史原因及缺乏股東支撐，因而發(fā)展相對較慢。但他轉(zhuǎn)而表示，大橫琴加入后，世聯(lián)行憑借國企的背景，民企的機制，相信能創(chuàng)造出獨特的競爭優(yōu)勢。

“其實我們的發(fā)展目標(biāo)很簡單，我們要成為中國的城市大資管領(lǐng)軍企業(yè)。”

對此胡嘉提及三方面的著力點，其一是重構(gòu)頂層設(shè)計，目前世聯(lián)行的大資管頂層設(shè)計不足以支撐戰(zhàn)略，要有實施路徑，并在5-10年內(nèi)落地；其二是建立一支有強大管理和發(fā)展能力的隊伍；其三是迅速做大能級和量級。

尤其對于收并購，他認(rèn)為世聯(lián)行過往較為審慎，但未來收并購會是做大“大資管”能級、量級的基礎(chǔ)之一。“在近一兩年的重心不在于干多大，而是要看到管理面積的增長。”

其進(jìn)而公開表達(dá)對世聯(lián)行的信心，提及大橫琴的資產(chǎn)和物業(yè)，以及在橫琴相關(guān)的企業(yè)，在同等條件下，一定會優(yōu)先支持世聯(lián)行。據(jù)透露，大橫琴能提供的物業(yè)入口約有500萬平方米。

對于世聯(lián)行而言，2021年也被稱為全面發(fā)展兩大業(yè)務(wù)的元年，在逐步剝離重資產(chǎn)、清理以往投資項目的基礎(chǔ)上，該公司多番表態(tài)要重新回到輕資產(chǎn)專業(yè)服務(wù)的能力上。

轉(zhuǎn)型結(jié)果尚是未知數(shù)，不過世聯(lián)行已經(jīng)給出業(yè)績預(yù)測：今年預(yù)計全年收入72.3億元，歸母凈利2.12億元，同比增長92%。陳勁松亦自信表示，今年如果沒有大的調(diào)控變化，公司“有信心挑戰(zhàn)2017年最高的銷售目標(biāo)”。

以下是世聯(lián)行2020年業(yè)績會答問實錄：

現(xiàn)場提問：去年世聯(lián)行發(fā)生了很大的變化，想再問一下兩位董事長，交易這一塊，未來5年您大概怎么看？

第二個問題，去年大橫琴集團包括跟贛州南康區(qū)和鹽城市都草簽了協(xié)議，這兩個項目會給世聯(lián)行帶來多大的收益？去年物業(yè)管理項目在管101個，凈增加只有3個，訂單在今年會不會加速？

陳勁松：代理的問題，剛才說了，代理費已經(jīng)降到很低了，如果再降，可能代理賣的效率比開發(fā)商自己賣的效率更低。在100個城市里面，為什么我們能夠不斷提高我們的能力和價值，你有沒有價值更重要。

我們發(fā)現(xiàn)開發(fā)商自己銷售的效率越來越低，開發(fā)商自己成立一個銷售隊伍和我們進(jìn)行PK的情況會成為常態(tài)，原因就在于開發(fā)商的自流量、私域流量沒有轉(zhuǎn)換價值，以至于開發(fā)商的售樓員的私域流量沒有經(jīng)營的任何動力。成交不了的客戶他沒法經(jīng)營。

代理商有所不同，我們目前經(jīng)營的私域流量是有轉(zhuǎn)換價值的。比如說這個樓盤不成交，在另一個樓盤可能成交。這樣我們的價值就開始出現(xiàn)了。只要有價值，我們對世聯(lián)行未來的增長是有信心的。一個是我們進(jìn)入的城市的總量不降反增，第二是我們的價值能提升上來。因此我們對基于數(shù)字化案場誕生的這些工具，我們覺得并不是世聯(lián)行本身擁有這個工具，我們甚至可以成為行業(yè)的工具，我們這個工具不是跟平臺在競爭，我們跟他們不是一回事，我們的屁股是坐在開發(fā)商這邊的。

我可以非常有信心地說，2021年我們將會挑戰(zhàn)世聯(lián)行2017年最高的銷售額，在今年如果沒有大的調(diào)控變化，有信心挑戰(zhàn)最高年份的銷售目標(biāo)。

胡嘉：目前在世聯(lián)行大資管業(yè)務(wù)的發(fā)展，它的頂層架構(gòu)和團隊都不能滿足我們發(fā)展的要求。大橫琴有一個城市管家的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在在全國各大城市都在推，它完全是基于市政基礎(chǔ)設(shè)施的管理，我覺得任何一個城市、任何一個城市的領(lǐng)導(dǎo)都會重視這件事情，一個城市的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和城市的管理水平，這是我們橫琴模式要解決的問題。

鹽城和贛州在中國的城市管理里面只是很小的一塊，我們現(xiàn)在最著急的就是先把自己做好，把橫琴樣板做到自成體系。雖然我們已經(jīng)實施得非常成功，但是還有一個過程。

我們?nèi)ツ?月份才真正承擔(dān)起城市招商的任務(wù)，政府在招商方面需要國企支撐，因為我們更加靈活。但是不管怎么樣，在招商方面最好的辦法就是政府+社會，我們現(xiàn)在和世聯(lián)行在創(chuàng)造的橫琴模式，恰好可以解決本身的痛點，也是我們所說的協(xié)同。

我們的目標(biāo)是要成為領(lǐng)軍的企業(yè)，需要以創(chuàng)新的模式來推動。世聯(lián)行在發(fā)展大資管的時候，很多時候都落后于物業(yè)管理的公司，因為他們背后的母公司有很強大的資本能力。但是這些物管公司主要是面向住宅物業(yè)的，我們覺得要為行業(yè)帶來貢獻(xiàn)，帶來價值，不是做一些普通的業(yè)務(wù)。

我們沒有想清楚模式就不會做，在城市管理方面，我們不比任何一家大的開發(fā)商差，因為我們已經(jīng)在運營整個橫琴，有足夠的經(jīng)驗和邏輯，當(dāng)我們把這個經(jīng)驗和邏輯跟別人分享的時候，我們有信心比別人做得好。

在近一兩年我們的重心不在于干多大，而是要看到管理面積的增長。物業(yè)管理行業(yè)有一個特點，當(dāng)你到了一定的能級、量級的時候，它會發(fā)生質(zhì)的變化。你現(xiàn)在就開始計較每一棟樓要掙多少錢，可能發(fā)展就會受到很大的約束。我們要提供比別人更高的水平、更好的標(biāo)準(zhǔn)。現(xiàn)在的重心是要把能級、量級干上去，我們不是做虧本的生意，只要保證微利就可以干。

陳勁松：2020年我們的新增物業(yè)都是來自橫琴的貢獻(xiàn)，從今年開始是橫琴實控世聯(lián)行的第一個完整年度，尤其是戰(zhàn)略從今年這個年度開始實行。所以我們說大橫琴對世聯(lián)行的作用，不能看一兩個月的情況。而且這兩個月我們在積極調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

現(xiàn)場提問：今年我們的管理面積的目標(biāo)大概是多少？

胡嘉：有一些具體的數(shù)字我們不方便做預(yù)測。我們做什么事情先要把基礎(chǔ)做扎實，至于頂層設(shè)計和團隊，必須要有一定的時間。

我們班子的組建需要5個月左右的時間，班子組建完成，未來一定會按方向推進(jìn)，今年一定會有一個好的發(fā)展。但是我希望大家把目光放在明年，一個公司、一項業(yè)務(wù)不可能就靠兩個人來推進(jìn)，是要靠大家干的。如果你的頂層設(shè)計和有能力的團隊沒有建立完成之前，我們還要多一點耐心。

陳勁松：我們對管理面積的指標(biāo)應(yīng)該這樣分析，第一是線索，從線索到合同，我們是在談一些To G的業(yè)務(wù)，這一塊的進(jìn)展會有一個過程。還有已簽約還沒產(chǎn)生收益，但是它未來會產(chǎn)生持續(xù)不斷地收益，一旦我們產(chǎn)生突破，就有很大的提升，我們不是一棟樓一棟樓的來做的。

世聯(lián)做好準(zhǔn)備的話，可能上臺階就是一個自然而然的過程，會突然上一個臺階。今年上半年一些線索，包括策劃、頂層設(shè)計等等在同時進(jìn)行，在今年我們的線索和合約兩會上來很多。

現(xiàn)場提問：胡董提出來現(xiàn)在世聯(lián)行是要做二次創(chuàng)業(yè)的準(zhǔn)備，怎么面對二次創(chuàng)業(yè)的狀態(tài)？跟陳董創(chuàng)立世聯(lián)行的時候的心態(tài)比，您面對事情是什么樣的心態(tài)？另外，人才改革這一塊會有什么樣的策略？

胡嘉：我解釋一下我剛才說的二次創(chuàng)業(yè)，就是針對我們大資管這個業(yè)務(wù)，我們就要像當(dāng)年構(gòu)建大交易業(yè)務(wù)一樣，來重建大資管。如果說還是按照原來的發(fā)展模式，它的發(fā)展速度絕對不是我們要的。

關(guān)于怎么吸引人才的問題，未來世聯(lián)行在確保大交易這個業(yè)務(wù)能夠持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的前提下，我們會把整個集團的財力和資源，包括我們兩位董事長的精力，會全面地壓上。不是說大交易不重要，因為大交易已經(jīng)很成熟了，相信世聯(lián)行在這方面說我們是中國的領(lǐng)軍企業(yè)，我覺得爭議不大。

但是大資管確實要重新構(gòu)筑。對于我們的發(fā)展，我們的目標(biāo)是要吸引一流的人才，但是我們和萬科走的路不一樣的，我們是線上線下并行的。我始終相信管理不能光靠網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)很重要，但是管理講的是感受，我們走的是不一樣的路線。

陳勁松：世聯(lián)行是國資的背景、市場經(jīng)濟的機制，我們是通過這兩點來吸引人才的。大家也知道去年我們做股權(quán)改革，在36個月之內(nèi)，我們得充分發(fā)揮這個股權(quán)的效益。

To G的業(yè)務(wù)或者說城市資管的業(yè)務(wù)，這方面事實上它的機制是比較多的，我們跟央企、地方政府成立混改等等，這些確實是用多種手段，奠定世聯(lián)行未來城市資管的舞臺和機制的基礎(chǔ)，有一個大的舞臺。我們相信優(yōu)秀的人才在這里可以得到很好的發(fā)展，我們設(shè)置好機制，這方面我還是非常欣喜的。

另外你說到二次創(chuàng)業(yè)，世聯(lián)行對未來非常清楚幾條，第一，我們不是干一個多邊的平臺，我認(rèn)為從今年開始正式開始了平臺產(chǎn)業(yè)競爭的時代，我們不參與這個平臺競爭，我們還是發(fā)揮好自己為客戶創(chuàng)造價值的使命。

二次創(chuàng)業(yè)跟一次創(chuàng)業(yè)沒什么區(qū)別，而我個人也準(zhǔn)備得挺好，我覺得人這一輩子，或者說一個公司在60年左右的時間（我們才28年，還不到一半），一定會碰到一次大的轉(zhuǎn)折，如果幸運的話可以碰到兩次。企業(yè)就是在這樣的情況下成長的。從2017年以來，我們的業(yè)績出現(xiàn)下滑，實際上是有心理準(zhǔn)備的，而且我們也進(jìn)行了反思，這時候堅定信心走下半場。

現(xiàn)場提問：代理業(yè)務(wù)利潤率已經(jīng)見底了，未來代理業(yè)務(wù)還有很大的想象空間嗎？

另外一個問題，大橫琴有哪些資源還可以對上市公司給予一些幫助？

胡嘉：大橫琴是橫琴最大的土地一級開發(fā)商，你說我們將來還有哪些資產(chǎn)可以給到世聯(lián)行，只要對世聯(lián)行發(fā)展有利的我們都會給予支持，這是一個前提。第二點，只要符合世聯(lián)行業(yè)務(wù)發(fā)展方向的，我們也會給予支持。在這兩大前提下，我們都會最大量的考慮把我們的資產(chǎn)支持到上市公司。

陳勁松：我覺得不光是一個資產(chǎn)的概念，它是一個模式支持的概念。舉例來說，我們發(fā)現(xiàn)城市資管有一些是入口，在入口的基礎(chǔ)上，大橫琴給到的支持可能是最重要的，也就是說你服務(wù)到什么深度。

橫琴模式可能會成為一個非常重要的，在這個入口上疊加深度服務(wù)的模式。橫琴模式不止剛才胡董說的500萬平米的入口，而是大橫琴在橫琴范圍內(nèi)實行的這些政策需要落地，世聯(lián)行怎么樣把這個政策貫徹到位的問題。

第二，橫琴不止是有橫琴范圍內(nèi)的物業(yè)，橫琴還有星樂度。星樂度是一個城市休閑娛樂，而且給家庭、團建打造一個很好的模式，它是撫慰都市人心靈的一個東西。星樂度是大橫琴的一個向全國走的文旅內(nèi)容的提供商，世聯(lián)行跟星樂度的合作才剛剛開始，我們相信這種協(xié)調(diào)會使我們在異地發(fā)展，它是一個內(nèi)容的提供商，這方面世聯(lián)行跟星樂度的合作是充滿想象的。

關(guān)于代理還有沒有什么想象空間，如果我們練得好，我們的智慧案場工具就是開發(fā)商會使用的一個工具，通過區(qū)塊鏈的技術(shù)定位到是誰的客戶，全體開發(fā)商一手案場聯(lián)手起來，使數(shù)字化真正有價值。

另外，這個市場是一個長長的長尾，即使是共有產(chǎn)權(quán)房，世聯(lián)行在北京給政府賣共有產(chǎn)權(quán)房，我們發(fā)現(xiàn)這個很有可能將來發(fā)展成第二市場。原先世聯(lián)行做這一塊不多，現(xiàn)在我們是大橫琴實控的公司，可以好好地為政府的共有產(chǎn)權(quán)房市場開辟一個戰(zhàn)場，也建立相應(yīng)的給政府做的配套服務(wù)。

現(xiàn)場提問：世聯(lián)行有2021年的指標(biāo)的預(yù)計，剛才又聽陳董說交易業(yè)務(wù)可能能回到2017年鼎盛的時期，這樣的話全年的收入和利潤的預(yù)測是不是過于保守了？

陳勁松：原因就是要在大資管方向投入，不能不投入，所以我們偏保守的估計也是對公司長遠(yuǎn)發(fā)展有好處的。

胡嘉：世聯(lián)以前多次有過一些大資管業(yè)務(wù)的機會，但是就是因為不舍得花錢，就怕虧，哪怕虧一年也不行，就過不了那個坎。我們不喜歡做那種中期虧損的業(yè)務(wù)，虧一年沒有問題，你說這個業(yè)務(wù)要虧三四年，基本上目前還不在我們考慮的范圍內(nèi)。

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原標(biāo)題： 業(yè)績會直擊|資產(chǎn)出表與業(yè)務(wù)收斂二次創(chuàng)業(yè)的世聯(lián)行冀重回增長（實錄）